普通人如何应对经济大萧条？

游子义

如题，在经济大萧条发生后，普通人应该如何应对？或者在经济良好的情况下，普通人可以做点什么来预防？

吃鱼的兔子

忽然想起一些名词，大部分普通人都反应不过来，所以翻译成白话对应，按发生顺序来：
印钞票，用废纸买东西、买股票=量化宽松
石油原材料都在涨，工厂顶不住了=PPI走高
部分物价高涨，但没在表里计算=CPI稳定
物价全面暴涨，报表瞒不住=CPI走高
大家都知道所有的东西都在涨价了=通货膨胀
找不到投资，借不到钱=去杠杆
很多人没工作，也不买东西=滞涨
外销卖不出去，回国一起内卷=内循环
流血促销，没底的=崩盘
借的钱，连利息也还不出=债务危机
泡沫搓破了，各国投资都在跌，包含中国房价=美国加息
没办法继续印钱买东西了，准备还钱=缩表
老板的利润拿去付利息，开始扣你工资+房租涨价=中国加息
人民币准备要变大了，出口更赚钱=汇率调节
人民币变大=中国外汇储备增加
本来要发鸡腿给C，大部分跑到B的口袋里了=传导
本来要发鸡腿给C，还是都跑到B的口袋里了=错配
银行开始鼓励你多借钱多消费救救市场=降准
免头款，0元购，n个月免利息=放贷
涨房价，甭管它怎么发生的反正又买不起了=刺激经济
想赚米国的钱，卡死你不让你好受=反倾销
你卡我，我也卡你，你不买，我也不卖，神仙打架凡人遭殃=取消补贴
人民币变小，外销不好做=外汇储备减少
各行各业的经营情况都不对劲，但报表看不太出来，又不能明说造成恐慌=增长放缓
某行业经营情况已经很恶劣了，复苏迹象遥遥无期，又不能明说造成恐慌=软着陆
各行各业经营情况已经很恶劣了，复苏迹象遥遥无期，但被迫温和地说=负增长
你们不能只想着一锤子倒买倒卖，要想想其他赚钱办法=供给侧改革
人血人汗配馒头不够吃了=提高生育率
愚弄群众很重要，人血馒头就有了，还能对比出自己智商很高的样子=经济学家说稳中向好+妈妈说早点生孩子
想到再继续写...



你们有看到这套游戏制度哪里不对劲吗？
对普通人来说：
物价上涨，薪资不涨=亏
利息上涨，投资收益率低于利息=亏
利息下跌房价涨，没有贷款=亏
钱变小了，没往钱大的地方赚钱=亏
物价上涨+利息上涨，有房贷在打工=亏大了
普通人的世界到处都是坑，想配合节奏，都不知道怎么踩点了…


顺便给普通人三点建议：
一、观察，用力的观察
退潮才知道谁在裸泳，能安稳活下来的品牌才是刚性需求，并且去试着理解为什么。
二、抢便宜的生产资料
比如该不该买车，要看你能不能从车子上赚到5-10年的钱，并且至少要2年内回本。比如你买车开网约车，要扣掉你的劳动薪资（假设5000），其余才算是你赚的钱，并且在2年内回本。
三、多去聊天，多聚会
萧条是社会运作僵化导致，在萧条时期反而要放开思维去聆听和碰撞。少做决定，有稳定的收入或有稳定的利息在萧条阶段最重要。
回到一。

记得收藏。
哪天你要做重大决定之前拿出来看看，有效避开劫难。现实人生，踩对点很重要。
经济大萧条中，钱都去哪里了？有空随意看看。
预祝各位人生旅途愉快。

站在山腰看风景

历次大萧条的本质和发展规律虽各具特性，但在一些大的方面多有雷同之处。因此，每次金融危机爆发，或者经济过热而导致危机隐忧浮现，金融从业者和学术界总会出现一种“回访历史”的潮流，以从过往危机从爆发到治理的经验中汲取思想资源。

有鉴于此，答主为各位知友挑选了八本回顾金融危机历史，反思其渊源、过程与影响的著作，这些著作对于普通人应对经济大萧条有着极强的指导意义。


1
《1929年大崩盘》
（美）约翰•肯尼斯•加尔布雷思著，沈国华译，上海财经大学出版社2006年11月



这是加尔布雷思的名作，是长久以来学术界和证券投资界大量引用的极具代表性的作品。第一版于1955年面世，此后长销不衰，近80年后依旧是解读1929年经济危机和金融投机问题的经典之作。更有意思的是，《1929年大崩盘》每次大量重印并被摆上书架，往往对应着又一次潜在的泡沫危机和投机风潮。此后，不论是在20世纪70年代的离岸基金热潮中，还是1987年的股市风暴，甚至2008年的全球金融危机，总会有人在经历“阵痛”之后将目光转向过去，反思1929年的那次股灾，回溯加尔布雷思的看法。
1929年美国股市大崩盘被称为“屠杀百万富翁的日子”，危机后的4年中，美国国内市场总值下降30%，1500万人失去工作，堪称金融史上一场惨烈的股灾。加尔布雷思这本书专注于这场金融危机，全面、系统而准确地评述其全程，旨在审视历史的教训及金融界盲目乐观和操纵权力的后果，并“揭出病根，引起疗救的注意”。

2
《大萧条：人类经济生活中最为凝重悲怆的画面》
（美）狄克逊·韦克特著，何严译，北京邮电大学2015年6月



历史总在重复自己，经济周期会不请自来。当下很可能面临着新一场金融风暴，90年前的大萧条是否会重现？当时的人们又是如何熬过那些日子，答案或许能从这本描写大萧条的书中找到线索。本书分为两部分，前半部分着重于描述政府在大萧条时挽救经济的努力，关于新政及其立法的笔墨颇多；后半部分则关注美国生活的方方面面，以长镜头的方式向人们展示了大萧条带给美国的影响。
作者亲历过他所描写的历史时期，得以从一个旁观者和记录者的角度，以白描的方式，冷静、客观地向人们展现那个时代所发生的事情。为读者临摹了一个充斥着种种矛盾的时代，为我们展现了那个时代特有的凝重与悲怆，忧伤与希望。

3
《疯狂、惊恐和崩溃：金融危机史》
（美）查尔斯·金德尔伯格等著，朱隽等译，中国金融出版社2011年4月



本书也是讲述金融危机之实质的经典作品之一。书名中所谓“疯狂、惊恐和崩溃”，正是指金融危机的三个阶段。作者梳理分析了近400年来金融危机的起源、过程与影响，以简洁通俗的语言呈现金融危机的模式、规律、起因和影响，以及金融危机中的非理性因素。作者认为，非理性因素如此频繁地让直接或间接卷入危机旋涡中的人们更加混乱，这本身就像一个笑话；疯狂、恐慌和崩溃的产生及其最终的规模也取决于当时的货币市场和资本市场的结构。
金德尔伯格开创的金融危机历史研究法，将继续引领后来者不断探索。本书总结的一个普遍性的、最具适用性的教训是：非理性可能会胜过精确的计算。金德尔伯格教授反对迷信权威，不盲从那些看似天经地义的理论体系，他认为置基本事实于不顾，而盲目依附于刻板的信仰，正是非理性的一种更加危险的表现，如果当局这么做，危险尤甚。
4
《大熊市启示录：百年金融史中的超级恐慌与机会》
（英）拉塞尔•纳皮尔著，张昊译，机械工业出版社2019年7月




这是一本讲述拉下一个熊市何时到来的书。拉塞尔的一个重要结论是，一个大熊市通常是通缩（或者至少是正在发生的通缩风险）引发的；而正是这股通缩的力量使得股市见底。现有的资本市场理论通常漠视历史研究，而大部分金融历史书籍都淡化历史实践中的原理。这本书的目的就是提供一个实用的历史金融市场研究。
拉塞尔认为，大多数投资者错误地认为股票是一种资产，实际上它们是“资产与负债之间的一小块希望”。作者通过观察市场在熊市底部的运作机理，帮助投资者为未来的挑战尽可能做好准备。本书回顾和剖析了美国股市历史上几次大熊市的底部 ——1921年、1932年、1949年和1982年，为投资者提供了一部金融领域的指南，并归纳出绝佳抄底机会所具有的特征。
5
《这次不一样：八百年金融危机史》
（美）卡门·莱因哈特等著，綦相等译，机械工业出版社2012年9月



2009年全球金融危机过后，经济学家卡门·莱因哈特和肯尼斯·罗格夫出版本书，但作者的本意却与书名相反，他们要强调的是经济危机并没有太多新鲜之处，而是一再重复一些固有元素。他们经过深入的研究、严谨的分析，指出历史上金融危机发生的频率、持续的时间和影响程度都惊人的相似。本书便旨在揭示800年间金融领域的跌宕起伏规律。
当前世界很可能面临着一场新的经济危机，如果不对过往的危机进行深度分析，便无法弄清楚当前可能面对的风险和潜藏的威胁，毕竟如莱因哈特和罗格夫所说，过度的债务积累所造成的系统性风险，在经济繁荣期总会显得并没有那么严重和危险。正是出于这样的考虑，莱因哈特和罗格夫凭借纵贯数百年的数据整合分析，造就这本优秀的关于金融危机的实证分析著作。本书对于那些希望了解当前和以往危机的读者，以及谋划如何应对未来危机的读者来说，是必读之书。
6
《压力测试：对金融危机的反思》
（美）蒂莫西·盖特纳著，益智译，中信出版社2015年3月



盖特纳被誉为“拯救美国经济的焦点人物”， 帮助美国渡过了大萧条以来最严重的金融危机，从繁荣到萧条到抢救再到复苏。他在这本回忆录中回顾了美国如何成功渡过了政治和金融系统的最终压力测试；在讲述危机台前幕后的同时，解释为了修复近乎破碎的金融体系，防止国家经济走向崩溃，避免了第二次经济大萧条，自己如何做出各种艰难抉择以及在政治上不受欢迎的决定，却也失去了美国人民的支持。
书中也呈现了盖特纳部长鲜为人知的一面，从他在外国度过的童年开始回忆，直到讲述了早期作为年轻的财政部官员，如何帮助应对20世纪90年代的国际金融危机，然后描述了在华尔街繁荣破灭之前他所见、所经历和所错过的诸多旧事。盖特纳也描述了危机后的余震，包括政府努力解决高失业率，一系列残酷的对赤字和债务的政治斗争，等等。
7
《十年轮回：从亚洲到全球的金融危机》
（马来西亚）沈联涛著，杨宇光等译，上海远东出版社2016年1月



本书从内部人的视角对当前世界金融风暴进行了独特描述。作者是一个亚洲金融的监管者，曾亲身参与有关监管政策和国际金融体系设计的重要讨论。在书中，他结合自身经历，从制度及其演进的角度，在历史、宏观、微观三个层面审视了导致20世纪90年代后期和2007～2009年这场目前仍在进行的全球危机的种种原因，并对危机各国（地区）采取的应对措施及国际金融机构的救援措施进行了反思。
作者在书中指出，自己毕生接受的都是西方经济学体系培养，但如今也开始质疑主流经济学的各种前提假设，尤其是自由市场意识形态。作者认为，尽管主流经济学仍在不断演变，但基本模型仍然是对世界的机械化及片面理解；主流经济学不但没有预测到全球金融危机的发生，同样无法对如何走出危机给出有价值的建议；21世纪的亚洲，拥有世界人口的55%，无论是好是坏，对世界的影响力都是巨大的，因此要观察世界，仅从西方的视角出发远远不够。

8
《动物精神：人类心理活动如何驱动经济、影响全球资本市场》
（美）乔治·阿克洛夫等著，黄志强等译，中信出版社2014年1月



在这本书中，经济学家乔治•阿克洛夫和罗伯特•席勒质疑了导致人们深陷金融危机的原因，并提出了可以扭转经济局面并恢复财力的全新见解。数次全球金融危机惨痛地证实了，强大的心理驱动力可以大大削减一个国家的财富。在资本市场里，动物精神展现了一个简单的逻辑：信心很重要，没有信心也很重要。当公众情绪从极度喜悦到焦虑甚至害怕，其在股票价格以及经济活动上的影响可能极其恐怖。
两位作者探讨了动物精神如何影响宏观经济的运行；成功地说明了传统的宏观经济学分析之所以往往失灵，是因为它不仅对失业及信贷市场这样的制度体系熟视无睹，更在于疏于分析哪些难以记录的行为模式。在资本市场中，信心的有无至关重要，公众从兴奋到焦虑甚至恐惧的情绪波动，可能会对资产价格以及金融部门以外的经济活动造成极大影响。

刀疤

从历史中找答案。
美国三十年代的经济大萧条，是历史上有名的经济危机了。
让我们来看看美国大萧条时期的普通人生活吧，或许能够有所借鉴。
仅供参考。
1.大量失业不可避免

失业是大萧条的主要特征，美国大萧条时期的失业率大概是 25% 左右。总之，大约有 1,500～1,700 万人失业，大多数是一人养活全家的。1932 年 9 月的《财富》杂志估计，美国有 3,400 万成年男女和儿童没有任何收入，此数近于人口总数的 28％。而且这个研究报告一如其他报告，那正在另一种地狱里受难的 1,100 万户农村人口是不包括在内的。
大萧条时期，既是生产过剩，又是消费不足。
市场流动性严重不足，穷人消费不起，中产不愿消费，经济一直在螺旋式下降。
华尔街股市崩溃后，好多东西卖不出去了，只能解雇员工来降低成本；
失业的人多了，手上没有充足现金流去消费；
消费不足，导致更多的东西卖不出去；
于是购买力全面萎缩，普通人更会感到恐慌而不敢花钱。
大量失业下的美国人只能不断去找新工作，因为找工作的人太多，雇主便一再削减工资。
好多人尽管没有失业，但辛苦工作之后拿到的工资，也仅仅是勉强可以活着。
房东开始将无钱交租的房客统统撵走，当时纽约的每条街道几乎天天都有人撵走房客。
于是，露宿街头的年轻人不断增多，在街上捡些报纸当做铺盖，到中央公园、地下铁道站口，或在寒冷的夜晚集中到垃圾焚化场过夜。
2. 回归大家庭

年轻人不想露宿街头，只能回去和父母同住。
年轻的夫妻为了节省开支，不得不与父母、公婆、岳父母、兄弟姐妹等「挤在一起」，特大家庭的比例增加。
1934 年 1 月，对 64 座城市所作的一项调查显示，「特大家庭」的数量已达到 15% 左右。
原本在职场上越来越多的女性职工，也因为大萧条不得不回归家庭。
随着大萧条的继续，以及劳动力过剩，导致工作时间和工作报酬对所有人来说都严重不足，女性的职场优势也就稳步缩小。
那些在失业的回潮中失去立足之地的女人发现，再找工作已经很难了，一场以为「永远 28 岁」为口号的女性主义运动强烈要求女性雇主们雇佣女同胞当中更老的成员，以平衡男性雇主对年轻、美丽的偏爱。
为了开源节流，妻子们常常接一些诸如洗熨缝纫之类的活，给别家太太洗头、卷发、修指甲，或烤蛋糕和馅饼拿到集市去卖，或者为他人提供膳宿，以此贴补家用。小本经营的个体户可以开设驾车旅行营地、路边售货亭、美容厅、小商品店。
人们开始变卖结婚戒指，抵押家具，凭人寿保险单借钱，或者干脆向亲戚求援。然而这些方法往往也是杯水车薪，只是勉强维持生计。
走投无路的情况下，许多丈夫只能抛下男人的尊严，忍受妻子在外面做一些来钱快的兼职。
3.减少社交，离群索居

失业者和他们的家人会减少大部分社交，更多的时间与家人相处。
一家人常常睡得很晚，漫无目的地听着无线电广播，或者只是干坐着，然后一直睡到第二天上午。
无所事事地减少消耗，带来更多的颓废沮丧。
所以许多家庭减少外出，把空余时间和精力投入家庭简单游戏（如下棋、拼图、桥牌之类）与阅读之中，特别是雷蒙·钱德勒和阿加莎·克里斯蒂之类的推理悬疑小说，受到了更多的阅读和喜爱。
电影业和很多花费不多的精神娱乐产业在大萧条时期反而发展得不错。
毕竟大家都不怎么出门消费了，当然有更多精神娱乐的需求。
另外有意思的是，出售避孕套和避孕药物的行业反而生意更加兴荣，吸烟人群也快速增加。
想必是大萧条时期郁闷的人增多的缘故。面对未来前途未卜，于是大家都不想生孩子，然而压抑时期人的性需求反而会上升，这可能是来自人类本身的生存焦虑。
无所事事的民众突然发现，公共图书馆简直就是穷人的免费俱乐部，一个可以随便翻阅、打盹瞌睡的温暖而安静的地方。
另一方面，许多人陷入酗酒逃避现实，或冒险赌博寻找刺激，结果当然是恶性循环。
长期失业会造成人精神上的萎靡病，对一切失去了活力。
人们不再在乎自己的外表，任由头发蓬乱胡子拉碴；之前追逐时尚的女性，也开始节衣缩食，回归传统审美，比如更长的裙子和更女性化的装扮，而否定了爵士时代轻佻个性的女郎风潮，整体变得保守而老派。
失业人员丧失自尊，对生活和外界充满怨恨，成为社会不稳定因素。
悲惨绝望的 1932 年，失业人数更是与日俱增。
街道上的厨师把一桶残菜剩羹放在厨房外的小巷里，立即有十来个人从黑暗中冲出来抢。
许多人已经像牲畜一样活着，失去了作为人的尊严。
面对美国民众的这种心理，1933 年上台的美国新任总统罗斯福表示：

我坚决相信，我们唯一引为恐惧的只是恐惧本身。一种无名的、丧失理智的、毫无道理的畏惧心理……使我们无法由退却转为进取。

4.逆城市化

大萧条前的十年，是美国的柯立芝繁荣时代，是菲茨杰拉德在《了不起的盖茨比》中描述的财富爆炸、重视享乐、一片乐观繁荣的爵士时代。
自然，人口大量向城市聚集，寻找财富机会。

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行者老衲

对于非专业投资者来说，根本没办法搞到什么可靠的关键信息，当你听到“小道消息”时，都已经倒了200手了，基本就是骗你上车的。
而且你也做不到像专业投资者一样细致严谨的考察论证——镰刀再怎么磨，也刚不过收割机。
较为安全的做法就是顺势而为，即：在通胀周期中尽可能多的配置资产——水涨船高；在“去杠杆”周期，则减少包袱现金为王。
那么判断宏观趋势处于何种周期就显得比较重要。
眼下粮食、建材、能源都在涨价，体感上好像是通胀。
但10月份的CPI同比只有0.5%的增幅，PPI持续负增长（-2.1%）——数据反馈的情况又像是通缩。
都说央行在疫情期间投放了大量货币，但除了南方城市的房价又涨了以外，期待中的大规模报复性消费并没有到来。
有专家竟然想出号召居民囤积抗疫物资的馊主意来提振消费，说明消费很难振奋。
到底是通胀还是通缩？
大萧条那段历史告诉我们通缩危害巨大。
自那之后各国决策者都不遗余力地与通缩作斗争，不论是信贷宽松还是扩大财政赤字的QE，都是为抗拒经济陷入通缩螺旋而创造出来的政策工具。
所以从上世纪30年代以后，就没再发生过大规模的通缩了，大家听得比较多的是日本的长期低通胀。
70年代，美国经济问题又表现出了新样式——“滞胀”，即增长停滞与通货膨胀同时发生。
根据以往的经验（菲利普斯曲线），失业率攀升的时候，政府开动印钞机拉通胀就行了。


但滞胀时，菲利普斯曲线是失效的，高通胀和高失业竟然同时发生了。
这可是要命的。
老百姓在收入下降时还要面对生活成本的上升，社会能稳定才怪。
高通胀出现的原因按弗里德曼的“货币中性”来解释，就是货币超发太多，所以货币刺激这招肯定不能再用了，因为改善不了失业却会造成更严重的通胀。
高失业的原因有很多，比如缺乏新的增长点啦，越战加剧了财政赤字等。
保就业在所有执政者心中都是排第一位的，却是永恒的难题，否则还用得着搞地摊经济和万众创业么？
短期内要解决失业问题很难，但通胀还是搞得定的。
只是压制通胀就意味着要收缩货币，失业就更严重了。
当时的美联储主席保罗沃克通过大幅加息遏止住了通胀，挽救了美元信用，代价就是大量的债务违约、企业破产、居民失业。
情绪比较激动的农民把拖拉机开去了美联储门口去堵沃克，可见他当时的压力有多大。
滞胀危机之后，美元仍然越发越多，但发达经济体的通胀的却始终在低位运行，大规模通胀再也没出现过。


2008年金融危机之后，虽然各国央行一再扩表，但发达经济体的平均通胀水平始终维持在2%以下，且有持续走低的趋势。
为什么钱越发越多，我们感受也是钱越来越不值钱，但通胀却没有起来呢？
原因是多维度的：
1. 科技进步带来的生产效率提高，意味着更低的成本和更大的产能。供求定理告诉我们，生产的商品更多，价格就更低。
2. 全球化的发展，使产业链被转移到环境、人力、资源成本更低的发展中国家，生产总成本降低
3. 垄断企业的出现，它们把持了行业资源，为扩大利润而压低工资。
不要觉得大厂支付给你的薪酬没有减少，你的工资就没被压低，延长工作时间（996）是垄断企业更高效的减少工资成本的方式，因为他们不仅可以减少招聘数量，还可以清理掉上了年龄的体力不济的“低性价比”员工。
4. 复杂的金融系统（证券化）将超发货币沉淀为资产而并没有进入流通领域，所以通胀起不来。
这些年来房价涨了好几轮，大家分析原因，都知道房价起伏是货币现象——有钱进来就涨，没钱进来就跌。一到宽松刺激，房价都会上个新的台阶，所以我们觉得手里的票子变毛了。
但房价并不计算在CPI里，因为购房属于投资行为而非消费行为。也就是说货币超发导致了资产价格的上涨却并没有使一般商品涨价。
日本为了刺激通胀都搞出了QQE和负利率，为什么通胀还起不来？
因为居民拿到新发的钱之后跑去买国债了，而不是去消费。
为什么不消费？
因为日本人焦虑养老问题，他们担心自己将来领不到足额养老金，所以要趁早储蓄为将来做打算。
他们为什么不学中国人买房子来储存财富呢？
因为他们的房价跌穿过地板，许多人心有余悸。
著名的费雪公式可以很好地总结上述问题：MV=PT。
M（货币）虽然在增加，但V（货币流通速度）在下降，T（商品总量）因生产率提高而增长，所以P（商品价格）并没有多大增幅。
弗里德曼的货币中性理论认为在长期尺度，超发货币并不能改善经济状况，只能带来通胀。但观察历史数据发现，货币确实超发了，但通胀却没起来。
难道弗里德曼说错了？
弗里德曼没错，只是通胀发生在了资产领域而非消费领域。也就是说房价猛涨了但油盐酱醋没怎么涨。这种现象所反馈的问题是严重的：1. 贫富分化；2. 货币政策失效。
富人收入多，主要需求是保值和增值，倾向于持有资产（房产、股票、债券）。
穷人收入主要用于消费（养家糊口还房贷），所以倾向于持有现金。
资产价格持续上涨的结果就是贫富差距越来越大。
当人们对资产价格持续上涨形成一致预期，货币政策就失效了，因为资金脱实向虚，新投放的货币不再流入消费领域刺激支出。
原理就是我在上篇文章中贴的图。


由于上述两个问题的出现，所以未来的形势会有些变化。
首先，贫富分化会引爆社会矛盾，人们对资产价格的过度上涨会越来越抵触，对产业空心化（造成中产失业）的抱怨也越来越多。具体表现就是现在此起彼伏的民粹主义（迎合大众）和民族主义（保守排外）。
懂王之所以能在2016年上台，就是因为他看到并利用了民众情绪的变化，并走上了“逆全球化”的道路——在贸易上搞关税战，外交上搞退群……这一系列骚操作在美国是有深厚的群众基础的，所以即使换个美国总统，我们也无法再重新拥抱全球化了，也就意味着原材料和商品全球流通的成本会越来越高→商品涨价→通胀……
其次，既然币政策失效，财政政策就会成为主角。


美国财政政策的出台须经过两党辩论、国会投票，最后由总统签署才能执行。但好死不死，今年赶上了大选，财政政策变成了两党斗争的筹码，没法谈，一会儿民主党说需要更多资金，一会儿懂王又说民主党没诚意。


反正吵来吵去，感觉他们都是奔着夺权去的，没人在乎事情急不急。
但财政刺激总归会来，只是两党都想将这一政绩据为己有，在那扯皮。大摩的报告预计至2021年底，美联储提供的流动性比前三轮量化宽松加起来都要多。


这将极大程度加大美国的财政赤字，疫情后美国的赤字率都快赶上二战水平了。
美国独立研究机构联邦预算问责委员会主席马娅·麦吉尼亚斯当天发表声明说，美国财政部数据显示，2020财年美国公共债务达到21万亿美元，相当于美国GDP的102%；上一次美国公共债务超过经济总量还是在第二次世界大战结束时。——新华网，2020.10.17
而财政赤字的扩大意味着当局会主动寻求通胀，因为这是冲销债务最好的方式。所以对于美国人来说，过去低通胀高增长的条件变化了，他们将会迎来一轮显著的通胀。
但我们的情况又不太一样。我们同样需要通胀来消化债务，甚至是转型经济结构。比如大家都知道房地产泡沫危害很大，但让房价下跌会造成银行资产缩水，从而收缩市场信用。
比如你的房子原来是1000万，向银行抵押可贷出700万。下跌后只值500万，那么抵押给银行能贷出的资金就只有300万了。和一般人所认知的”房地产=蓄水池“的理论有出入的是房价下跌不仅”蓄水池“里的水没有倒出来去推高一般消费品的物价，反倒会收缩市场信用。
信用收缩会引发一连串的问题，如债务危机和系统性金融危机等。但在通胀周期里，货币流转加快，市场流动性充沛，就可以进行对冲性地操作了。有人总嘀咕，为什么房产税喊来喊去就是不来？
事实上，通胀不来，房产税就不会来，哪有荒年加税的呢？所以来一场通胀的好处是大大的。
但逆周期调节还有另一层意思——在小散们额手称庆恭喜发财的时候，更严厉的监管和收缩政策就会如期而至，一盆冷水给你浇下来。
但我们的通胀比美国的来得要艰难一些，因为我们是净出口国。
现在其他国家因为国内的民族主义泛滥，纷纷关起门来搞贸易保护（和二战前很像），我国的外贸企业就不得不出口转内销搞内循环，过去卖到国外市场的商品现在都要消化在国内，供给一下就增多了，价格就涨不上来，日本之所以通胀不起来，也有这方面的原因。
11月12日，商务部对外贸易司司长李兴乾就中国企业出口转内销的问题表示，对4130家外贸企业问卷调查结果显示，超过四成的外贸企业已经开展出口转内销的业务。
解决方案不是没有，只是有点肉疼，需要有人作为代价牺牲掉。供给多，消费少，就要去产能。一些污染大问题多解决就业少的行业，不去你去谁？特别是柴米油盐相关的消费类行业——只有人们真切感受到价格在涨，货币循环才会加速，有利可图，富人才会把钱投下去搞转型升级……
去产能意味着失业会加剧，CPI上涨意味着生活成本会攀升，这将是一段短暂但难熬的日子。减少负债，不要轻易放弃工作，更不能随随便便就开始创业，市场在因通胀而变得活跃之前，“去产能”都是主旋律，这时候你变成那多余的产能显然是不明智的。
若通胀抬头，现金并不是很好的储存财富的手段，黄金和有转型升级优势的企业股票会更好。
人生亦有命，安能行叹坐复愁？——南北朝·鲍照

骨子里的傲

大萧条期间也有不少可以做的不错的行业，我们称之为“口红经济”。
放在今天的话，大概就是网络直播，网络购物、核酸检测这类的（你也知道这种行业头部效应明显，而且产业链狭小，是不能惠及所有人群的）。
但是，大宗经济，比如煤炭、钢铁、石油、建筑、粮食、车辆等等这些涉及到社会和人民日常生活的大宗物资的行业，几乎是全方位的江河日下。
理论上来说，大萧条时期如果大家（或者说有钱人）都能踊跃消费，那么危机就不会那么严重，然而事实情况是，大萧条到来以后，普通人都收缩了消费，导致市场上流通的货币减少，大萧条更进一步加剧。而且作为个体的普通人在这个时候越是扩张消费，对他个人的经济状况反而越不利。
也即，大萧条期间，个人利益和社会利益是相反的。越是有利于个人利益的行为，越是不利于社会利益，越是有利于社会利益的行为，于个人而言反而有害处。而且即使是有利于个人利益的行为，长远看最终也会导致个人利益的损失。比如如果个人想为社会贡献力量去扩张消费，他反而会陷入困境。这种情况下，个人被迫选择明哲保身。最后的结果则是：大家都在明哲保身，但社会经济发展因此更困难了，社会经济更困难了，大家又不得不进一步的选择明哲保身，从而导致社会经济继续向更困难发展。
从个人角度而言，确实没有什么比压缩消费更理智的行为了，虽然这种行为在全社会而言会进一步加剧经济危机、导致经济状况更差、收入继续降低、个人不得不再度压缩消费。有办法吗？没有。这个时候没有什么事是正确的，你做了正确的事会导致情况变的糟糕，但你做了错误的事会使糟糕的情况更快到来。
国家呢？你以为国家就有办法吗？
国家要是有办法，那两次世界大战恐怕就白打了。英美法日德等传统列强都解决不了、不得不用战争延缓，你以为我们就是天之骄子、比人家特殊吗？我们就有什么理由可以躲过去吗？
经济大萧条，最终都不得不通过超大规模的毁灭性战争来解决，都必须要灭绝数以亿计的人口，非如此不得已解脱。

雅兰居士

大家好，我是良叔。
关于普通人如何应对经济大萧条，怎样才能缩小贫富差距这个问题，我有篇《稍不留神，贫富差距都这么大了》说的挺透，这里把4个应对策略分享一下，欢迎交流。
策略一：迁徙
你可能关心怎样才能缩小贫富差距？
我还真从历史的角度了解了一下，发现最有效，最靠谱的办法，就是迁徙。
首先是跨国迁徙。
正常情况下，移民，比如说从穷国向发达国家移民，不仅可以立竿见影地改变一个人的生活。而且，当大规模移民发生时，也能在全社会范围内缩小贫富差距。
比如说，19世纪末，大量贫困的日本人向拉美迁徙。
结果不仅改善了这些移民的生活，也改善了日本国内劳动力供过于求的困境，贫富差距从而得到缓解。
同样，上世纪七八十年代，刚刚结束美越战争的越南，无数人逃离去海外谋求生路。
扎克伯格的妻子普莉希拉·陈，其父母也正是在这个时候逃到了美国。
但问题是，对于底层穷人来说，移民难度太高，风险太大。
他们不仅要为此花费一大笔钱，甚至要搭上一条命。
去年10月，英国的“集装箱偷渡案”就震惊了世界，39名越南偷渡客在集装箱里活活被冻死。
被查出身份来的几名遇难者，都是美甲师，她们只是想去欧洲给人做美甲赚点钱，最后却死在半路上。
当年普莉希拉·陈的父母在偷渡时就发现了一个奇怪的现象：
不少带着多个孩子的家庭，没有选择一家人共乘一条船，而是将孩子分开放在不同的船上，防止遇到灾难时全家覆灭。
就像吴思所说的《血酬定律》，有些人的钱是靠钱赚来的，有些人的钱是靠劳动赚来的，而有些人的钱是靠命赚来的。
这种跨国迁徙的底层人，大概就符合这种“血酬定律”吧。
国内的跨区域迁徙，也是一个化解贫困的办法。
纵观中国历史，我们经历过多次大规模的迁徙。
比如说，西晋时期的“永嘉之乱，衣冠南渡”，清康熙年间的“湖广填四川”，以及持续了几百年的“走西口”和“闯关东”。
每一次的大迁徙，对穷人来说都其实是一次次改变命运机会。
原来的地方，要么资源匮乏，要么利益群体铁板一块，穷人想翻身堪比登天。而刚开发的混沌之地却藏着巨大的机会。
比如说在上世纪80年代，深圳就是一块混沌之地。
我有一个朋友，在上世纪80年代的时候，他因为没钱，没背景，没技术，没出路，于是跟着老乡跑到深圳，在码头学修船。
多年后，他赚到了一些资本，也拿了一个什么特种船修理资格什么的，后来回到老家自己办了一个专门维护特种船的公司。
现在他的生意也做得风生水起。
他自己就经常感慨，假如当年他没去深圳，哪有他的今天？
其实身边这种案例很多，到一个正在蓬勃发展的地方，往往能遇到全新的商机，搞不好在什么领域就弄出了名堂。
反之 ，越是固化的地方，机会也越少。
所以，即使房价很贵，我仍然建议有能力的年轻人，到一线城市闯一闯。虽然难，但相对于小县城，在一线城市能力可以直接兑换成价值，对固有关系的依赖也更少。
之前有篇在体制内引发轰动的论文——《中县干部》，里边有项统计：

在中原地区某县，科员晋升到副科，需要8年;从副科晋升为正科，需要3年；从正科晋升到副处，需7年；从副处晋升到正处，还要7年。

注意，我是说在顺利的情况下，因为很多人最终只能止步于正科级，这大概就是多数人职业生涯的天花板。
当然，人各有志，不是说体系内不好，也不是说县城就一定不能待，更不是说大城市一定就能混成事儿。
但是，如果你出身底层，又对财富比较有追求，你就要相信，大江大河比小水沟更能捞到鱼，这是概率科学，你得认。
策略二：教育
我之前的文章中就谈过一个观点：穷是一种模因 (meme)，会往下遗传。
基因我们都知道，生理上，会遗传。
你老豆是个高鼻梁，你大概也会是。
可模因是个啥玩意呢？
这其实也是一个达尔文进化论里的东东，大体是指思想、行为等文化元素， 也会传递给下一代。
你如果细心观察就会发现，有时父子俩不仅仅是长的得，连神情都很像。
当然，我这不是在讨论郭麒麟和郭德纲到底像不像的问题，而是想说，一个人的贫穷往往会通过模因传递给孩子。
他们的认知、行为都带着贫穷的编码，潜移默化的继承传给孩子。
所以，我看过很多商界名流的传记，那些从底层爬上来的人，几乎都是清一色的少小离家，这大概就是因为脱离了原来那个“模因环境”。
这让我对教育也有了新的认识，接受好的教育，不仅仅是为了学习知识，而是给了“模因环境”不好的孩子一个新的机会。
尤其是上了名校，且不论这些学校的教学质量如何，同学们就能成为一笔宝贵的资源。
毕竟优秀的人在一起，更容易干出卓越的事情。
前段时间看采访王兴，他是清华大学毕业的，主持人问他上清华对自己的最大的收获是什么？
他说学到的知识其实在创业中没啥用，但是对创业找合作伙伴就很有用了，毕竟清华同学都不简单。
他的合伙人就，是他在清华的同学王慧文
而红杉资本沈南鹏也说过类似的话。
他说即使管理这么大个红杉，其实高中阶段的知识就基本够用了，但是上海交大的校友却对他帮助很大，他因为当时创办携程，就是和校友季琦以及范敏一起搞的。
你看，教育就像围了一个模因的圈圈，让优秀的人一起在里面玩耍。
除此之外，教育还是个选拔过滤机器。
自媒体人肥肥猫曾把社会比喻成成个城由堡、外城和乡野三部分组构成的群落。
城堡的主人需要外城的人来为其服务，比如说律师、会计、幕僚。
这些外城的人，其实以前都在乡野，是教育把他们选拔出来，他们因此才有资格住在外城。
他们虽然不如城堡里的人尊贵，但是也算富裕殷实。
当然，这种选拔从古至今都残酷无比。
《科举制度与中国文化》里所描述的一些科举的真实情况，和影视作品中很不一样。
科举考试时，个个考生都坐一个昏暗的小格子间，一考好几天，躺的地方都没有，喝拉撒撒全在里面。
很多人考着考着就晕倒了，被抬了出去，还有的直接崩溃，现场就发了疯。
所以，这种环境下，能写一手秀美，思路清晰的好文章得有多难。
这样选拔出来的人才，大概率都是头脑聪明，体力健魄，意志坚定的人，城堡的主人当然更喜欢这样的。
现在虽然没有古时辛苦，但随着教育的普及，竞争的激烈程度并没有减弱，如果你是学“通识类”的专业 ，估计很难找到很好的工作。
而那些和时代相契合的专业才更有前途，比如，软件工程、生物医疗等专业，如果还是一所好学校，你想不牛逼都难。
你如果问我，有没有一个常青的专业 ，我会毫不犹豫的回答，有，那就是数学。
这是一门能兼容很多行业的学科，一位海外投资界的朋友就说过，华尔街最喜欢的是数学专业的学生，而非金融专业。
策略三：贵人
我读武侠小说时，特别留意主人公是怎么发迹的，后来发现无非就三种形式。
一是偶遇了一本武林秘籍；
二是遇到了贵人。
第一种情况太玄学，咱们不讨论。
第二种情况又可以分为两种：
一是通婚（难道老婆不是最大的贵人么？）；
二是大人物的提携。
先说通婚。
其实“门当户对”是古今中外一直存在的现象，道理很简单，从社会学的角度看，就是保持阶层的纯洁性，从经济学的角度，就是资源组合价值增效。
但是有句话，不记得是谁说的了，大概意思是“爱情是基因里的随机密码。”
搞不好本不相干的人，回眸一笑，就对上了眼，就是也会顺便打通了逆袭通道。
古代就有不少这样的事儿，我讲一个现代的，就发生在我身边。
我一位深圳的朋友，某家金融公司的老总。
这老哥女儿很优秀，名牌大学硕士毕业，去年去参加一个沙龙活动，认识 了一位英语课程销售，没多久两人恋爱了，到了谈婚论嫁的地步。
那老哥一开始不乐意，后来和男孩接触了几次，也感觉不错，人挺善良阳光，加上女儿喜欢就同意了。
过程中还有个好玩的花絮，这老哥很郑重的和小伙聊了一次，大概是问他如何规划人生的。
这小伙儿誓旦旦地说说：
“以后一定好好工作，努力赚钱买房养家。”
我朋友拍了拍小伙子的肩膀说：

“算了，就凭你这工作，还在深圳买房房？我给你一套吧，再给你找个稳定点的工作，你只要对我女儿好点，比啥都强强“

我知道这故事听起来很像抖音上面的，但却是真事儿，可能没那么正能量，可这种“随机密码”总还是能给人带来惊喜。
还有一种“随机密码”，就是遇到贵人提携。
看了很多商业故事，发现真有“交大运”这回事儿。
当年黄峥，因为电脑技术好，在圈里小有名气，得到了丁磊的常识，又介绍给了段永平，就是在段老大的一手扶持下，黄峥和拼多多才能走到今天。
当年胡炜玮，喜欢搞party，又是前汽车行业的记者，后来认识了投资人李斌，就是李斌拿着做好的投资计划书，递给胡炜玮，问她想不想一起做，计划书上写着“摩拜共享单车可行性方案”。
所以，圈内经常有人说，胡炜玮那15亿和捡来的差不多......
无论怎样，遇到贵人，都是讲运气的，但是运气这玩意也不是白来的啊。
你要总窝在网吧里，估计等一辈子也等不到你的女神；
你天天靠在床头吃鸡，就算玩到坚韧铂金级别，也没人给你计划书。
获得随机密码的诀窍就是“出圈”，圈子一般都很同质化，你原有圈子里的人，其他人都比你强不了多少，你只有跳出这个范围，多去与这个混沌的世界碰撞，遇到好运的机会才大。
当然，你最好还要有拿得出手的东西，对别人有利用价值，要不然别人凭啥帮你？学雷锋做好事么？
就算你啥优势也没有，那就把自己收拾得干干净净的，给自己提点心气，别总灰头土脸，不修边幅的，好运气找你才怪呢。
就上文那老哥，曾问女儿看上那男孩哪一点了，女儿说：
那天他穿了一双白鞋子，应该穿过很多次了，但却很干净，说明对方是一个挺仔细的人。
策略四：最靠谱的办法
回到贫富差距这个话题，最顶层的人，其实多数靠的是命。
巴菲特，1930年出生，如果早生10年，大概率会在太平洋战场上跟日本人拼刺刀；
杰克马，早生30年，搞不好，天天要上学习班；
懂王要是生在中国，嘿嘿......
所以，大富大贵不是人的主观能决定的，那就是子宫彩票，刮到什么是什么。
但是这年头，你如果过得太差，那就真不仅仅是命的问题。
现在大家的需求这么多样化，学习技能的渠道又多，协作体系又完善，就像沈南鹏说的，你在中国随便找个小点的领域，扎进去，好好做，你就不可能混的太差。
但是“扎进去，好好做”，这种笨办法，多数人都太过于不屑。
年初，一朋友委托我给他们企业找兼职的视频编辑师，我找了8个候选人。
每个都信誓旦旦，说自己如何如何优秀，那朋友就拿出一个脚本试稿，让他们自己承诺时间完成。
结果，有3个直接没了下文，还有3个没有按时交稿，朋友很坚决，时间是他们自己定的，没有按时完成，就坚决不用。
后来，只剩下2位，其中一位的编辑水平实在太差，另一位理所当然的入选，其实他的视频我也看了，感觉也就是一般水平，但是无奈，竞争对手太弱。
就这样，他每月有3-4万的固定收入，这对一个自由职业者也算不错了。
类似的事，我见过不少，讲句实话，很多人很懒还很不靠谱，你勤快点，再靠点谱，就差不多能战胜一半的人。
如果你在所属领域技能再过点关，又能战胜50%的人，这些可都是你自己能控制的。
如果你还能坚持提升自己，你差不多就是进入前20%的行列，“时间”这个怪兽也会帮你吞掉不少敌人。
三年前，我开始学写作时，有个训练营，全班200号人，有才华的人很多，写得那叫一个棒。
可是一年后，能坚持下来的人只有我一个，很多人问我的写作技巧，我经常会说，哪有什么技巧，就是拿200万字堆出来的。
莎士比亚写那么多作品，好看的也就那几部，这不就是堆出来的吗？咱们和他一样，都不是天才选手，所以“堆出来”就是最好的策略。
还有不少人问我，现在做公众号的人这么多，新的写作者还有机会吗？
太有机会了，因为就算是现在，真正有质量的内容也并没有多少，而第一代的很多公众号写手，明显已经到了疲软期。
时间曾经是他们的朋友，现在可能是他们的敌人，很多人干脆自己都不写文，你也懂得，写文是很苦逼的事，既然号做大了，可以享受红利了，干嘛还要苦自己呢？
但是时间长了读者也会发现，粘性也就没了，如果你这时冒了出来，不就能抓住机会了吗？
所以，去年和今年，即使公众号整体在走下坡路，仍然还有不少号逆袭。
总之，还是那句话，别人都在走下坡路时，恰恰是你的机会。
啰啰嗦嗦，竟然写了快八千字，从贫富差距聊到写作，有些还是老生常谈。
但是，就像我芒格大爷所说：“我们不需要什么新的思想，我们只需要正确的重复。”
这句牛逼的话， 送给你，管用一辈子。
-End-

作者简介：良叔，百万用户新媒体创始人，畅销书《超级个体：打造你的多维竞争力》作者，原世界500强高管，良翰商学院创始人。欢迎关注公众号良大师（ID:liang_da_shi)。

要制富的农民

本人也是年轻人，经过长期观察，总结出了当代年轻人的4条生路
简单概括就是4个字：卷、躺、润、割
1.卷
所谓卷就是卷死别人，众所周知经过改革开放30年的发展，人口红利已经吃干抹尽，剩下的资源是一个存量博弈的状态，比方说之前经济好，一个公司所有人都能升职加薪，随着公司规模的扩大，还有晋升为领导的机会，而现在大多数的企业发展不前，甚至有的规模还在萎缩，那么就会产生一个现象，每年的绩效考核，一个组里一定要分出个ABCD等，扣掉D等员工的工资加在A等员工头上，甚至还有公司实施末位淘汰制。在这种公司要想活命就只能卷死别人，卷死别人的方法很多，比如到了下班的时间不走，比如一个很简单你的事情做个雕花级别的报告汇报等等。。
2.躺
这个很好理解，就是不想卷死别人，同时还想活命，那就降低自己的消费，不买房不买车，不用还房贷也不用还车贷，不谈女朋友，一人吃饱全家不饿。这个时候就可以找个比较轻松的工作过活，比如小区保安。
3.润
润就比较厉害了，润=run,就是跑路的意思，跑到工作压力小，社会福利好的国外，当然这个对个人素质要求比较高，只是少数精英阶层可以实现。
4.割
割就是收割别人，在股市或者其他的市场，比如之前的币圈，还有近期的盲盒炒作，炒鞋，炒元宇宙资产，有那么一丢丢的诈骗的性质，不过也不算违法，不失为一条活路

熟读历史。能发财的
未来基本就靠中国神华了。  

再来梳理下逻辑  
1.你想想，是出打压房价政策的城市，房价安全；还是出鼓励购房政策的城市，房价安全？
发哥三令五申打压动力煤价格。同理  

2.动力煤是个人觉得最佳避险板块（对应中国神华）
当前面临的风险是外围金融危机深化发展，引起世界范围的通缩，全行业衰退，泥沙俱下的风险。 补充一个问题，很多人盼着煤炭衰退， 有没有想过这样一个问题：如果相比国外折价50%的基础能源动力煤，在进口量大幅减少的情况下，还发生衰退，意味着什么？
$中国神华(SH601088)$ $陕西煤业(SH601225)$ $中煤能源(SH601898)$ 投资煤炭的核心逻辑是世界能源价格未来大一统：天然气、石油、煤炭单位热值价格趋同；国内外能源价格趋同。所以选择的是动力煤企业

从之前房子永远涨的信仰，过渡为能源价格永远涨的信仰。 凭信仰做投资，不看消息，不看政策，不看价位，赌个未来吧。

煤炭板块的微观基本面：
1，估值：三率低，22年一季报许多煤企PE小于5， 依旧处于严重低估区间。虽然短期受宏观经济形势影响，业绩可能有波动风险， 但是相比其他板块，依旧是市场里的洼地。
2，财务：大多煤企是国有企业，业务简单，财务造假风险小， 目前不存在业绩美化，利润真实可靠。
3，行业竞争：各家煤企产能都有核定，没有品牌影响，行业竞争几乎不存在。
4，产品：煤炭，目前没有被淘汰风险。不需要投入大量研发，产生打水漂的研发投入风险较小。
5，成本：自有矿产，成本可控，在滞涨期不用面临上游和下游的双向挤压。
6，产销：产销稳定，随挖随卖，国内客户，不会因为大客户流失造成业务的全面崩溃。
7，经营：国有资产占大头，资产安全有保障，经营稳健。股东大规模减持风险小，再次融资需求小。
8，资产：主要资产是矿产，不容易灭失，即使遭遇短暂经济下行期，也不会造成永久性损失。
二， 煤炭板块的宏观基本面：
1，通胀的影响：国际粮食、能源涨价，有利于抬升国内煤炭主体能源地位；同时，通胀会挤压非必需品消费，进而强化能源基础消费的重要性和确定性。
2，国际形势的影响：业务都在国内，国际形势影响小，不会被制裁被卡脖子。
3，加息的影响：美元加息，引导全世界货币利率上升，市场风险偏好降低，资金逃离低收益率的高风险资产，转而拥抱高收益率高确定性的资产。煤炭行业，营收稳健，利润厚实，分红改善，在加息周期里更具吸引力。
三，潜在利空
1，关于煤炭限价：个人对于煤炭限价的看法是积极的， 限价是利好，托价是利空。限价， 说明潜在上涨驱动力还在，需要压制。如果有一天，煤炭限价政策撤销， 那我会考虑拔腿走人。
2，关于经济衰退：是否存在经济衰退的可能，这里不讨论。假若真的发生衰退，如何保护自己的资产？有个很好的教条， 就是遇到狮子，不需要跑得比狮子快， 但一定要跑得比别人快。对于资本市场， 如果发生经济衰退，不必非要买到赚钱的资产，只需买到亏钱最少的资产， 那么当景气周期再次降临的时候，保存下来的购买力就能创造更多的收益。最后，当前阶段， 煤炭作为综合基本面最强的板块，更应该享受高估值。

成长性：
翻开世界大宗商品长期走势图，从石油到天然气，从玉米到煤炭， 几乎所有基础消费品，在几十年的跨度上，都是长期上涨趋势。不明白为何有人会认为煤炭板块没有成长性，依据个人认知水平，煤炭板块反而是长期最具成长性的板块， 其潜在的成长性来自于两个方面：
一，自身业绩的成长；
二，市场估值的增长。
如下：一，自身业绩的成长：煤炭板块自身业绩成长的推动力有三个，
（1）世界能源价格的普遍上涨；
（2）煤炭单位热量价值往石油、天然气靠拢；
（3）煤炭长协价格往国际市场价格靠拢。
（1） 世界能源价格的上涨：长期看， 世界能源价格是普遍上涨的；特别是最近两年，世界能源价格进入了快速上涨周期。原因有：各国货币超发造成的通货膨胀；能源产业投资减少， 增产意愿不强；部分能源输出地区进入产能衰竭周期；需求增加，中国城市化带来的能源需求，东南亚、印度、非洲高速发展带来的新增能源需求。（2） 煤炭价值向石油、 天然气靠拢：2020年之前，国际能源格局为原油一家独贵，天然气和煤炭很便宜，原油、天然气、煤炭单位热值价格比大约为4：1：1。而进入2021年后， 天然气价格暴涨，带动煤炭价格上升，原油、天然气、煤炭单位热值价格比变为大约为1.8：2.7：1。单独看原油和煤炭的比值，已经从两年前的4：1， 缩减至现在的1.8：1，个人估计，随着技术进步，能源形势紧张，有机会进一步缩减至1.5：1。也就是基于当前100美元/桶的原油价格，国际标准动力煤的公允价格应为280美元/吨。再看天然气的价格，天然气已经从以前的廉价能源， 变身为高贵能源，假若天然气价格不能回落至18美元/百万英热以下，将会继续拉升原油、炭价格走高。
（3） 煤炭长协价向市场价靠拢：翻开我们国家的煤炭长期历史价格走势图， 可以发现，煤炭价格几乎是跟随GDP同步上涨的。但是在过去的十年， 煤炭价格涨幅远落后于GDP涨幅。现在的局面就是，过去十年应该涨的煤价，没有落实，造成国内外能源价格堰塞湖；未来十年，不仅需要落实后面十年的煤价涨幅， 还要把落下的前面十年的涨幅补上。以目前的国际油价为基础，对于长协价，保守点估计，也需要每年上涨10%，至2030年，涨到标准动力煤1500/吨；激进点估计，需要每年上涨15%，至2030年，涨到标准动力煤2200/吨以上。
二， 市场估值的增长：不同的市场环境，不同的舆论氛围下， 煤炭板块享受的估值是变化的， 幸运的是，目前市场正往煤炭板块友好期过渡。
（1） 市场风险偏好造成的估值变化：在过去几年，市场资金面泛滥， 风险偏好情绪高涨，资金愿意去追逐一些所谓的高成长标的，推升了一轮新业态牛市。进入2021年后，在通胀和美元加息的双重挤压下，资金偏好从风险转移到保守， 转而追求高回报率高确定性。在这种氛围下，稳定低估值的煤炭资产更受青睐， 其估值也应会伴随市场偏好的变化而抬升。
（2） 对于煤炭能源重新定性造成的估值变化：在过去数年， 新能源产业发展蒸蒸日上，世界范围内轰轰烈烈的双碳运动，给人们造成的印象是化石能源即将被淘汰，而煤炭产业就是典型的夕阳能源。近两年国际能源供应形势紧张，发达国家纷纷搁置减碳战略，转而大量购买煤炭， 最近我们国家也给煤炭产业定性为长期主体能源， 煤炭资源一举从昔日的夕阳能源，化身为稀缺资源。其估值，也应随着人们认知的更新而提升。
三， 煤炭板块当前的可转债模型：对于当前的煤炭板块， 市盈率普遍为个位数， 个人将其估值模型比作可转债模型。就其当前的估值水平， 市场是将其当作有息债券进行估值的，而且是低等级债券， 有很厚的安全垫。文中所列的成长性因素还未反应， 假若未来缓慢放开长协价，就是其从债性转成股性， 释放巨大成长空间的时候， 低等级债券7PE>高等级债券10PE>稳定红利股15PE>稳定成长股25PE？至于未来会不会逐渐放松长协价，
总结：世界能源价格长期趋势总是上涨的， 而现阶段煤炭单位能量价值相比天然气、石油是大幅折价的， 随着技术进步和能源紧缺格局的持续，煤炭价值会逐渐往石油、 天然气靠拢。另外，国内煤炭长协价相对国际煤炭价格是大幅折价的， 随着经济高质量发展，这种能源价差理应慢慢抹平。
目前存在着，国内煤价<国际煤价<石油等权价， 三级能源价格梯度，这种能源价格梯度势差， 就是煤炭板块未来成长性来源。结合当前的市场环境， 相信煤炭板块的价值会慢慢被发现，

成都律师贺博士

之前有关经济的文章中，好些个网友留言说让讲一讲，在现在的经济环境中，普通人应该怎么做？还有人问手头有100万，应该怎么安排才好呢？现在房贷利率这么低了，会不会继续下调，直到0利率，我们购房是不是要再等一等？
今天咱们文章就扯一扯这几个话题，随便聊一聊我的想法，不一定正确，欢迎各位补充指正。
在开始之前，先说说我国现阶段经济到底是通胀还是通缩，这和我们接下来的主话题紧密相关。
我国现阶段经济是通胀还是通缩？

如果说现在经济有一定的通缩迹象，相信很多人会很不理解，因为水果蔬菜，车用油气都涨价成那样了，凭啥说是通缩？
的确，92汽油都9连涨了。但是4月份的穷人生存指标CPI，也称通胀指标，数据才2.1，这反映的居民购买消费品和服务项目价格水平没咋变么！按理说超过3%才有通胀迹象，这也说不上是通胀啊。
一边是数据偏低，一边是现实中的通胀体感。
这么撕裂，问题出在哪里？
其实，这和CPI统计项目的权重有问题。
在具体权重上，中国CPI中食品分项权重较高，而能源分项权重较低。所以，能源价格上涨对CPI指数影响并不大。中国CPI指数主要反应的是居民衣食上的消费价格波动。
自从房地产行业成为中国经济支柱性产业之后，中国数年来的货币放水都流入房地产里了，并未流入民生消费之中，所以，自2009年之后，中国的CPI指数一直比较稳定。
2021年下半年房地产行业开始暴雷之后，疫情又带来了居民失业和企业停工，这就影响到了人们的薪资收入和财产收入（或是经营性收入），整个社会的消费总量都下去了。尽管生产端能源原材料等成本上升，拉高了的企业成本却无法有效向消费端传导，于是出现了PPI和CPI的剪刀差。
也就是PPI（生产价格指数）走高，CPI原地不动弹，企业利润持续走薄，消费力持续萎靡。最终导致企业停工或停止投资扩产，这又导致更多的人失业，消费力更加走低，经济开始螺旋下行。
概括一下现状，就是工业产能相对过剩，企业投资亏损，居民消费不足，社会信贷收缩（大家都不愿意借钱）······
这就是经济通缩，萧条的主要特征了。
但通胀现象，也真实地存在于咱们国内经济结构之中，具体表现为：
富人阶层通胀，穷人阶层通缩；
通胀的本质就是货币超发，超发的货币大多都流到了富人阶层手里。他们用来买奢侈品，投资大宗，投资能源，投资股票期权，购买海外优质资产等，不断地带动这些领域物资价格走高，使得富人阶层的资产负债表持续扩张。
而穷人通缩，则是因为失业率增加，个体商户关门等原因导致收入下滑。穷人阶层在衣食住行上不断地节省消费，或消费下沉。更多低价质次的商品比如说劣质烟酒，平价衣物，普通粮食等受到欢迎，稍微价格高一点的，对应中等收入人群的那些商品是销量最差的。这在CPI统计上就表现为穷人的刚性需求类项目价格指数走低，而富人热衷的高端资产和奢侈品价格上行。
这就又表现为另一种结构性通胀——资产通胀，消费品通缩；
这也是今年多次放水之后，甚至俄乌危机爆发之后，我国粮价，工业消费品价格还能保持稳定的原因。
放出来的数万亿货币，大多数流向基建领域和富裕阶层的海外资产领域。国内基建和国内房地产一样，都是货币蓄水池。即使今年房地产瘸了，基建、新能源车、核酸检测等完美地顶了上去，把银行放出的货币完美地吸走了，没有吸出来的就停留在金融系统内部空转。其实随着美元加息周期开始，A股那边也吞了不少货币，这些多数是被外资割了韭菜之后带跑了。
普通人应该怎么办？

自从2021年下半年开始，网络上就开始热议经济危机有什么特征，普通人在经济下行时又该怎么办？
也有不少人参考了1930年美国大萧条时期的一些突出现象，总结出来经济萧条时期的一些特征。比如说大量失业，年轻人为了节省开支和老人一起住（大家庭现象），社交减少，逆城市化，投机风潮，粮食危机，大熊市到来，黄金保值等等。
这些总结的都没有错，越是经济不好，摩擦冲突和集体极端情绪就越突出。说白了就是动乱多，不可思议的乱象也多，从我们这两年的各种“活久见”现象就能看出来了。
这个阶段里，“乱世黄金”、“基础物资”、“刺激性消费品”（成瘾的那种）就比较受欢迎。因为人们的恐慌心理和压抑情绪需要释放出来，富人会去寻求保值，就会各种买黄金，买矿产，炒粮食来保值或扩大个人财富。而穷人则在长期压抑的环境中，寻求一种感官刺激或精神麻木，酒精刺激，香烟成瘾，这些释压的便宜物品，就会迎来消费高峰。
举个例子，财政部发布数据显示，4月份全国彩票销售同比增加19.69亿元，增长6.8%，1-4月份同比增加36.92亿元，增长3.2%。
经济下行，更多人会买彩票造造白日梦，适当解解压。
还有这几天大火的肯德基可达鸭，完全是一个吉祥物的作用。通过它较为憨批的动作和表情，逗人一笑，使得焦虑不安的心境得到一定程度的放空。




人们焦虑不安的大环境主要是债务风险过高，这是过去十多年的房地产经济提前透支了居民消费力引起的。
既然是债务危机，就意味着一些流动性高，风险性低的货币类资产变得非常稀缺。因为这类资产可以随时出手还债。
说到这里，很多人会想起虚拟货币，不就是流动性高么。可是这玩意儿没有实体经济支撑，在股市危机和货币紧缩的全球大环境下，从虚拟货币里套取流动性，补充股市流动性，或是拿去购买粮食能源等硬通货才是首选，这样的逻辑下，虚拟货币跌的稀里哗啦一点不稀奇。
那么我们普通人在情绪焦虑，收入锐减，投资受阻的情况下，都能做些什么呢？
首先，尽全力保证自己有稳定的收入。如果你有一份工作，即使现在公司发工资困难，或者降薪调岗录用，个人也要及时调低姿态，凡事以稳为主，轻易不要辞职。
这里不是引导大家枉顾自身权益，无偿接受企业的996内卷，而是整个社会经济都在下行，全社会货币流动性和企业扩张性都在收缩，这种背景下，个人，企业，国家都是一样的，都需要勒紧裤腰带过日子，都需要为这个时代负重前行，这些就是生而为人，责任担当的代价。
经济维稳，有收入现金流是我们每个普通人的首先目标。可以不投资少消费，但是一定要有稳定的收入。
其次，如果你手里有钱投资，就比如知乎上那个朋友问的，他手里有100万，不知道该进股市，还是做什么。这里没法给你明确建议，只能说，结合个人情况选择稳健类型的保本避险资产，即使收益比较低，也不要去碰收益较高的风险性资产。谨记不为高利润高收益诱惑就行了，至于收益，有一点就可以，存起来慢慢瞅机会不是坏事。这100万并不算多，去核心城市买房，首付也不够，进股市，风险太大，美元一加息缩表，A股就是一哆嗦，何必呢？
有人说下半年货币政策可能火力全开，股市现在可能已经见底，中国这种全国一盘棋的玩法，通过刺激放水稳住经济还是很有优势的。
话是这么说，但国家放水也得能放出来才行，金融系统货币空转的事儿大家都看得到。而且2022年是财政主导，银行货币政策唱配角。这意味着国家在下半年的放水一定是定向放水，精准刺激。没有大水漫灌就没有A股普涨，选股本就是个技术活，选择今年火热的基建板块？新能源车？消费类电子龙头领域？
我只能说这类领域亏损的概率不大，具体赚不赚就不好说了。因为国际环境太复杂了，台海危机，中美贸易冲突，美元缩表，还有疫情呢，A股各版块的风险并不小。
以上这些每一项都会对国内经济造成不可预知的冲击。全球经济中的黑天鹅太多了，这就造成风险类投资预期收益越来越小，而风险则越来越大。
我还是建议，如果你有一些高风险的投资配比，可以考虑适当减少此类资产的持有比例。
最后一个，要不要提前还房贷，或现在入场买房？
这个咱们重点说一下。
要不要提前还房贷？现在可以入市买房了么？

这一段时间房贷利率不断下调，最低降到4.25%了。对于准备入市购房的人来说，贷款利率下降当然是好事。很多过去高利率站岗的，个人按揭房贷利率大都在5.5%以上，也有一些超过了6%，很多人期待着国家能统一调整存量房房贷，好让自己每月还贷能够松口气。
高利率转低利率的操作办法不是没有，比如说置换成经营贷，换成公积金贷款等等，但直接指望着利率跟着最新调整的低利率走就有些不切实际了。
因为银行信贷是一种契约关系，不到危机全面爆发，全社会债务崩溃的时候，银行是不会主动割肉的。关于这个我之前有过一篇文章分析，感兴趣的可以查阅：我们能不能不还钱？
还有就是一些人考虑要不要提前还房贷。要是放以前，尤其是2015年房价翻倍大涨之前，咱们普通人买房，即使有钱也不建议全款支付，而是能贷多少就贷多少。因为彼时房价的上涨使得我们房产增值的速度远超我们负债利息的支出，负债投资房产是稳赚不赔的。
这原理就和现在的富裕阶层资产通胀是一样的，资产通胀妥妥地跑赢负债支出，肯定是贷款优先啊。
所以，我们考虑要不要提前还房贷，得从我们每个人的资产负债表概况上来解剖分析。仔细看一看我们的资产的情况，是在持续增值还是加速折旧，再看看整体负债程度，是不是已经资不抵债了。
下图就是我们的资产负债表：
资产=负债+所有者权益




没有会计学基础的人看着会有点复杂，其实超级简单。
假设你有3处价值合计300万的游乐场，还有一些价值30万的股票和20万流动现金，这些统称为你的资产，总共是350万。
负债呢，是你开游乐场的时候，从银行贷款250万，所有者权益就是你的净资产，也就是100万。
350万（资产）=250万（负债）+100万（所有者权益）
由于疫情原因，你的游乐场关门了，无法正常经营，还得支付房租，员工工资和银行贷款利息。你就想着转让出两处，自己留一处。
最后售出两处游乐场，回款200万。你又把股票卖了30万，加上现金20万，一共250万还了银行，负债算是清零了。
这个时候你的资产只剩余价值100万的一个游乐场，也等于资产负债表右侧的所有者权益为100万。
好理解吧？在经济学语境里，个人资产是含负债的，因为负债是人们把钱拿到手里用于投资了。好比一个人说，我有一套房子价值200万，但是负债150万，我的资产就是200万？
没错，你的资产就是200万。因为资产是你可以控制和占用的财富，不然恒大的2万亿资产（负债1.95万亿）怎么来的？还有韩国一些大财阀门，在追赶日本经济的时候，高速负债扩张，负债也是高达400%以上，说起来也是资产巨无霸，其实都是负债撑起来的。
但是这些钱他们都可以使用，用来研发，投资生产，海外收购等等，通过各种商业行为，实现货币流通运转，为他们家族带来大量财富。但是负债过高，风险就大，韩国在遭遇08年金融危机时候，出现了国家破产这一罕见现象，大家可以上网看一下韩国电影，名字就叫做《国家破产之日》。
说白了，富裕阶层的通胀就是这么来的，在现代信贷经济体系下，富裕阶层最先从银行那里低息拿到钱，然后用于各种投资扩张，消费享受，收购资产等等。不管是经济上行期还是下行期，只要银行放水刺激，他们就拿着钱全世界的找优质项目，这里赔了那里赚了，整体来看财富规模还是扩大的。
还有那些炒房一族趁着房价上涨，将贷款购置的房产重新抵押贷款，拿到钱之后去购买第二套，第三套·····最终房价的上涨盖过了利息成本，这些人就实现了一夜爆富。
经典的例子还有索罗斯量子基金做空东南亚各国主权货币，也是用借来的钱玩的做空。
日本货币为什么有避险功能？就是因为日元的0利率，很多会玩儿的人从日本低息借出日元，换成美元进行国际投资，赚了钱之后趁着日元贬值再兑换回去还贷。比如说借贷1亿日元，换成美元之后投资大赚了一笔，趁着美元对日元升值再换成日元还回去，不仅赚投资运营利润，还赚汇率差，简直不要太爽。
也正是如此，每当有经济危机发生，或者是遇到美元加息周期，一些国际机构就甩卖资产换成美元，再换成日元还债。这也是全球危机时候（战争危机，经济危机等），日元都上涨的原因之一。今年日元情况有些例外，很大一部分原因，是日本国家想要压低日元汇率保国内工业出口，同时拉着亚洲其他国家一起给美元纳贡，具体分析见：日元暴跌，又想抢夺出口市场了，这里不详细说了。
话题绕远了，咱们接着往下讲。
前一段时间，网上火了个燕郊房子0元甩卖，只要代还房贷就可以拿走房源的事儿。那人房子的市场价值是250万左右，当年他是400万买的，现在还欠银行300万房贷。这种情况下，这套房子对于他而言就属于资不抵债，整个房子卖了还银行还倒欠银行50万。
这也是断供潮发生的一个重要原因，继续还房贷不如放弃房子。而一次性把贷款还清就够市场上再买一套房子了，咋算咋赔，干脆来个负债转移，直接有人代偿300万，还能帮他把债平了。所以，燕郊这业主这样玩还是比较划算的。
说到这里，就切入核心了，我们怎样判断我们该不该提前还房贷或者直接出售房源呢？
那就需要给我们自己的家庭做一个资产负债表：分析一下我们到底有多少资产，这些资产里，房子车子商业投资各有多少。当然了，增值和折旧都需要估算上，这样才有实际操作性。
考虑房子的时候，我们要结合房子所在片区二手房的价格。有的在核心区，还是现房，学区房，这些很大可能是增值的。有的则是在郊区，在小县城，贬值的可能性则会很大。重点还是要参考小区内最近出手的二手房价格。
接着，我们再去核算下自己的负债，信用卡套现，银行贷款金额，亲人借贷等都需要算上，这样就能得出自己的净权益。
如果净权益为负，且收入现金流小于自己每月固定支出，建议出售资产或用现存现金，提前偿还债务；
这就是咱们所说的缩表，和美联储缩表一个操作原理，缩小的都是债务。
当然了，如果净权益为正，也可以考虑缩表。因为现在资产增值的速度低于房贷利率，我们完全可以提前结清房贷。尤其是那些利率高达6以上的高位站岗人，还有那些小县城房产持有人（房产贬值风险大）。
从现在的政策风向我们就可以看出来，银行不赞成提前还款。因为他们有扩信贷的任务要完成，你之前签的利率点又高，他们是有收益的。咱们的提前还款，使得他们收益减少，放贷任务却又加重了。
总得来讲，手头有钱，提前把本金还了没有坏处。因为对于普通人来说，投资风险太大，真正可以赚钱的领域都在更高层次群体的手中把持着。咱们普通家庭能做的，多数是节源，少数才能开流。
而买房群体呢，现在差不多能入场了。房贷利率已经到4出头了，进入3也有可能，因为楼市现在太不景气了，国家还有加大维稳落实继续降息的空间。但指望房贷利率到1或者干脆降到0的，还是醒醒吧。美元加息在那摁着呢，咱们敢与它反着来已经很有风险了，如果敢降到零，一堆投机者从银行低息借钱换成美元套利或者去海外投资，对咱们国内实体企业发展一点好处没有的，国家不会这么干。
今年下半年刚需可以多去看看房子，但是买房一定要擦亮眼睛。买国企牢靠些，这里没别的意思，毕竟银行是个势利眼，在他们眼里放贷给房企是有鄙视链存在的。
在给房企融资时候，是这么一个顺序：央企＞城投＞混合＞优质民企＞普通民企。
有银行资金支持，这些房企项目的开发和交付才会有保障。咱们一辈子的辛苦钱不能打水漂，换回来一堆破碎的钢筋混凝土，这样的悲痛谁也难以承受。
还有就是能买核心区，别买郊区；能买现房别买期房；能有医院学校交通配套，别考虑其他那便宜一百二百的。配套能增加房子价值，这点咱们得认。这类房源比较抗跌，将来房价微涨的时候也是这些房子领涨，其他的则是领跌的可能性大。
房贷利率在3字开头的就可以出手了，不要指望优惠更多，这里仅针对刚需。其他指望买房保值增值的，甚至还有投资越南的，这种人多数都是听了一些理财大V的课程，然后就抱着钱去越南了。
其实那些大V看重的是你的中介费，越南那边哪个楼盘给的高，他们把你领到哪儿。至于越南现在的国情，经济周期，基建配套，人口情况，城市产业等等，他们知之甚少。这些人天天忙着做视频写小作文挣钱了，哪有时间去实地考察？那楼盘开发商资金链情况他们都不清楚，话说回来，要是开发商资金情况运行良好，房子质量也杠杠的，还用得着拿高中介费从中国引流购房者么？他们身边的人炒房赚钱不香么？
当然了，如果你的钱很多，在全球大放水的口，全世界走一遭，买买优质房产啥的，就是另一说了。
但别忘了，咱们普通人投个资，还需要听大V在那叭叭叭的讲，加上现在是全球货币收紧的阶段，美国加息不知道都带崩谁呢，建议省一省的好。
总后说一句，国内房价是不会暴涨了，利率也不会大跌了，刚需买房一定记得多瞅几个楼盘，别脑子冲动就上车了。
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峰雨无阻

经济大萧条一般是经济危机导致的，
至少先搞清楚经济危机是怎么来的——为什么危机总是一次又一次地爆发？
资本主义的本质是什么？
这俩问题虽然烧脑，却很有意义，因为你要是把资本主义和经济危机给追根溯源了，那么还要不要贷款买房？投资该激进还是保守……这些问题就都不是问题了。
甚至于那些生活中司空见惯的事情，你也能透过现象看到本质，比如：
为什么经济一旦衰退，央行就要放水？
为什么你要把收入的 70%，付给土地这种天然就有的资源？
为什么人们越来越难从工作中感受到快乐？
为什么资本主义天天讲民主自由，但人们感受到的，却是越来越多的控制和越来越少的自由？
为什么房价越来越高，同时债务也越来越多？超发的货币都去哪里了？
为什么贫者愈贫，富者愈富？为什么资本家已经那么有钱了，却还要剥削穷人？
……
所以本篇将是一场智力寻根之旅，我们会走过以下几个站点：
1）资本主义是如何成为社会的控制力量的？
2）经济危机是怎么发生的？
3）资本主义国家是如何化解经济危机的？
先搞清楚资本主义制度的运转方式，再去追寻现代社会金融危机的本源，最后再去思考我们现在正在经历什么，未来将会发生什么。
01  资本主义是怎么来的？

很多人看到「主义」两个字，就以为是很高深的理论，就怵。
实在没必要，所谓「主义」，说白了，就是理论或主张，所以资本主义，指的就是以资为本的主张，用一句话就可以概括——主张一切社会活动，以资本的私人占有和增殖为核心。
资本又是个什么鬼？
在牛津大辞典中，资本被解释为可以生产财富的财富。
比如一只蛋，孵出了一只鸡，然后鸡生蛋，蛋孵鸡……这里的蛋和鸡，都叫资本。
你肯定想知道，怎么才可以拥有最初的那只蛋，对不对？
这就叫资本主义的原始积累。
欧洲的方式是殖民掠夺+奴隶贸易；
东亚的方式则是人口红利+产业转移。
到这里，我们已经把资本和资本主义都认了个大概，那么资本主义制度也就不难理解了，即以资为本的一套社会运转方式。
所谓制度，本质上是一种共识——你信我信大家都信，也都遵守的一套东西，就和上帝、国家、货币、公司……是一样的。
在《人类简史》中，尤瓦尔·赫拉利认为人类社会的结构，就是一系列的故事、观念、主张给串起来的，多数人达成共识且共同遵守，就形成了社会制度。
那么，资本主义，是如何从萌芽发展成为集体共识的呢？



所以资本主义制度是怎么来的？
首先是在商业贸易中诞生了新的阶级——资产阶级。
资产阶级通过革命的手段，推翻了教会和封建皇帝，取得政权后，又以维护资产阶级统治利益为目标，从生产关系和意识形态两个维度，进行秩序设计，于是就有了今天我们所认识的资本主义国家。
为什么资本主义可以战胜绵延几千年的封建帝制？
因为它带来了前所未有的财富增长！
马克思在《共产党宣言》中总结道：

「资本主义诞生一百多年所创造的财富，比以往一切世代所创造的总和还要多。」

工业革命以后，主要资本主义国家人均 GDP 暴增。

问题是，为什么资本主义可以使社会财富增长？
正是出于对这个问题的思考，亚当·斯密于 1776 年出版了《国富论》，一举开创现代经济学。
在资本主义出现之前，财富增量的来源，是很容易解释的，主要来自强大的政治军事力量，即占有更多的土地，统治更多的人民！
在奴隶制和封建制为主体秩序的社会中，经济发展经常要让位于军事建设，所以当时的统治者经常会颁布一些令现代人匪夷所思的政策，比如重农抑商、闭关锁国等。
到 18 世纪时，这一情况发生了变化，人们发现，一个国家的综合力量，已经不能只用军事这个单一指标来衡量了。
因为，拥有强大海军的西班牙，竟然被啥也没有但商业发达的荷兰给打败了。



荷兰独立战争

西班牙的崛起之路，就是通过强大的军事力量，进行海外殖民，掠夺白银和奴隶。荷兰由于没有统一的王权，人力也不够，所以选择了通过商业贸易来积累财富，再回过头搞军事发育。
荷兰的胜出，标志着欧洲进入了以商业贸易为主的资本主义发展阶段。
商业贸易为什么可以创造更多的财富，诞生更强大的国家呢？
斯密认为，国家的财富创造，是无数人追求自身利益汇集而成的结果，并非出于统治者的意志。基于这个观察，斯密构建了市场经济的理论模型，并从劳动分工、看不见的手，以及理性经济人等角度，丰富了自己的主张。
斯密为我们勾勒出了资本主义世界，从生产关系到意识形态的秩序：
1）现代商业的基础，是劳动分工、自由贸易和市场竞争。
2）看不见的手——个人追求利益的结果，将导致集体福利的最大化。
3）追逐商业利益，不再被视为可耻的事情，而是被看成是推动社会进步的力量。
所以资本主义制度是如何带来财富增长的？
首先，私有制确定了人们占据财产的合理性，激发了人们追逐利益的欲望；
其次，每个人在追求自身利益时，都会被一只看不见的手引导着，去达成社会整体财富的增长。
资本主义，确实给人类带来了空前的物质文明成果，促进了科技进步，带来了工业化与城市化……但它仍然面临着一个从未被解决的问题——周期性的社会崩溃——经济危机。
也就是说，斯密的模型，并没有描绘出资本主义的全貌，他肯定遗漏了什么。
02  斯密所遗漏的，到底是什么呢？
为了搞清楚这个问题，不妨想象一个简化的市场经济模型：商品价格=利润+工资+原材料成本。
通常情况下，原材料是其他资本家生产出来的商品，所以上面的公式可拆解为：商品价格 = 利润 + 工资 + 其他商品（利润+工资+其他商品）……
把整个社会看成一个整体，这个公式就可以简化为：商品价格= 利润+工资。


在斯密的模型中：打工人出卖劳动，获得工资 ➜消费资本家的商品 ➜ 资本家获得钱 ➜ 雇佣打工人，购买原材料……
在斯密看来，这个循环无懈可击，因为在自由市场中，看不见的手和理性的人相互作用，能发挥出两大功用：
1）解放生产力——人们的自利行为，在市场中汇聚，增加的是整体财富；
2）市场有效性——人是理性的，持有货币是不明智的，资本家会把货币标记的交换价值，转换为实际商品所具有的使用价值。也就是说，斯密认为资本家的钱，一定会用来再投资，或者消费，从而实现市场均衡。
对于第一点，即使是斯密最大的批评者——马克思也同意。
但对于第二点，斯密的观点显然不符合我们能观察到的实际情况。历史所记录的现实，是资本家的钱越来越多，生产的商品也越来越多，但打工人到手的钱却相对越来越少，无法承担更多的消费……市场始终在积累不平衡!
问题出在哪？市场循环是从哪里开始失衡的？
马克思在长期的社会观察和历史研究中，发现了资本主义循环的 bug——资本家的超额利润分配。
我们用一个高度简化的例子来说明这个问题：

酒厂生产了 100 瓶酒，每瓶售价 100。

酒厂的营业额是 10000。

资本家向工人支付工资 2500，

向生产原材料的农民支付采购成本 2500，

剩下利润 5000。

在斯密的市场循环模型中，生产的商品，必须要有对应的消费需求，也就是说资本家的利润及工人的工资都要拿来消费，投入再循环，其模型才能维持平衡状态。
但是在上述例子中：

工人+农民的消费能力是 5000，所以能消费 50 瓶酒。

厂长有 5000 的消费能力，但肚量有限，只能喝掉 10 瓶酒，

于是就有 40 瓶酒卖不出去。

卖不出去，就是过剩产能，就要减产，裁员……

也就是说，资本家占有的利润过高，即使他的消费需求被过量满足，也不能让他的财富重新回到市场循环，以至于出现产能过剩。
而且随着科技发展，机器逐渐代替人工，资本家对劳动力的需求将越来越少，又进一步加剧了这个失衡。结果就是越来越多的打工人会被这个循环甩出去，失业攀升，消费下降……
在上述例子中，工人+农民有消费愿望，但收入太少，消费能力不足；资本家收入充足，但需求已经被过量满足，赚的钱花不完。
这个现象在现实生活也很容易就能找到证据，比如首富的奢侈消费与其取得的财富相比，根本不值一提，他们即使顿顿喝茅台，也不能将其所取得的财富消费掉，而他们所雇佣的快递员兄弟，则绝大部分都没喝过茅台。
由于资本主义的运行逻辑，是利润越高越好，所以「产能 ＞有效消费」的矛盾是不可能调和的，即生产过剩永远存在。
既然市场失衡的源头，是资本家的超额利润分配，那么为什么资本家可以给自己超额分配利润呢？自由和平等哪里去了呢？
实际就是，在资本主义主导的生产关系中，并没有真正的自由和平等！
打工人看似自由，可以随意选择替哪一个资本家工作，但由于他不占有任何资产，

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